今年以來，在國(guó)內(nèi)物品補(bǔ)庫(kù)存和全球較為寬綽的大條件下，棉花迎來了一波“小牛市”，臨近歲末，美聯(lián)儲(chǔ)加息期待進(jìn)一步加強(qiáng)，棉花行情又將如何推理呢?

　　12月棉花現(xiàn)貨價(jià)格上漲能夠性較大

　　我們對(duì)12月國(guó)內(nèi)外主要棉花現(xiàn)貨價(jià)格的歷史情形進(jìn)行了考察，發(fā)覺國(guó)內(nèi)棉、進(jìn)口棉、印度棉以及歐羅巴洲棉在12月上漲的或然率均不低于60%，漲跌比均遠(yuǎn)大于1，解釋棉花現(xiàn)貨價(jià)格在12月上漲的能夠性更大，且寬度對(duì)立較大。

　　加速度上漲的美金或透支美聯(lián)儲(chǔ)加息期待

　　美聯(lián)儲(chǔ)11月會(huì)議記要暗示美聯(lián)儲(chǔ)12月加息的或然率驟增，特朗普勝選后能夠會(huì)制作出收支刺激政策，這也迫使美聯(lián)儲(chǔ)大概需要盡快使貨幣政策正常化，但近期美金指數(shù)已經(jīng)創(chuàng)出今年以來新高，明顯跨越了其原本不冷不熱的上升通道。此外，意大利將于12月4日開啟修憲公投，從當(dāng)前民調(diào)殺死來看，反修憲暫時(shí)領(lǐng)先，一天之內(nèi)意大利修憲公投未通過，倫齊辭職，則意大利能夠面臨脫歐危險(xiǎn)，這會(huì)引發(fā)外匯市場(chǎng)起伏，進(jìn)一步推升美金。加速度上漲的美金能夠會(huì)約束美聯(lián)儲(chǔ)加息腳步，因而短期一天之內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)加息或引發(fā)美金暫時(shí)的利多出盡，屆時(shí)對(duì)物品的限制作用能夠會(huì)減弱。

　　棉花采摘進(jìn)度對(duì)立緩慢，運(yùn)力仍顯激烈

　　11月以來，由于新疆主要棉產(chǎn)地石河竹席、阿克蘇、喀什、和田等地，黃河流域及長(zhǎng)江流域部分地域均出現(xiàn)了較強(qiáng)降雨，因現(xiàn)在年棉花采摘對(duì)立緩慢。據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)視系統(tǒng)考察表現(xiàn)，截止到11月18日，全國(guó)棉花采摘進(jìn)度為95%，同比下降7.1個(gè)百分點(diǎn)，較過去四年均值下降5.0個(gè)百分點(diǎn);全國(guó)交售率為82.1%，同比下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，但較過去四年均值上升2.0個(gè)百分點(diǎn)。全稱美利堅(jiān)合眾國(guó)農(nóng)業(yè)部宣布的陳述表現(xiàn)，截止到11月20日，全稱美利堅(jiān)合眾國(guó)棉花采摘進(jìn)度為67%，較前周增加6個(gè)百分點(diǎn)，但較去年同期減少1個(gè)百分點(diǎn)，較過去五年平均水平減少10個(gè)百分點(diǎn)，采摘進(jìn)度也不及往年。從國(guó)內(nèi)鐵路貨運(yùn)情形來看，下半年以來，國(guó)內(nèi)鐵路運(yùn)輸量快速上漲，且周轉(zhuǎn)里程也大幅增加，鐵路貨物運(yùn)輸變得對(duì)立激烈。進(jìn)入12月，為了保持北方冬季供暖，國(guó)家在運(yùn)輸政策上能夠會(huì)進(jìn)一步向煤炭等歪斜，預(yù)計(jì)12月鐵路運(yùn)力仍會(huì)對(duì)立激烈。

　　冬季或趨冷，天氣要素能夠增加邊緣要求

　　5月以來，南方濤動(dòng)指數(shù)已經(jīng)連續(xù)5個(gè)月處于正值，按照以往法則，這能夠會(huì)引發(fā)弱反厄爾尼諾現(xiàn)象，基礎(chǔ)反厄爾尼諾現(xiàn)象對(duì)我國(guó)天氣的影響，能夠會(huì)引起今年出現(xiàn)冷冬，且從我國(guó)主要城市氣溫變化來看，北方城市哈爾濱、中部城市武漢和蕪湖以及南方城市南寧今年10月平均氣溫明顯低于往年，解釋弱反厄爾尼諾現(xiàn)象也許已經(jīng)在表達(dá)作用。

　　綜上所述，盡管在美聯(lián)儲(chǔ)加息期待下，美金的強(qiáng)勢(shì)能夠暫時(shí)對(duì)棉花而成為限制，但當(dāng)前過快上漲的美金在美聯(lián)儲(chǔ)12月加息“靴竹席”落地之后能夠會(huì)趨于“寂靜”，屆時(shí)美金限制作用或減弱;今年棉花采摘進(jìn)度對(duì)立緩慢以及鐵路運(yùn)力激烈能夠會(huì)造成局部提供負(fù)擔(dān);在弱反厄爾尼諾現(xiàn)象影響下，今年出現(xiàn)冷冬的能夠性仍然存在，假設(shè)一天之內(nèi)出現(xiàn)則能夠增加下游的邊緣要求。因此12月棉花仍存在上行空間。